Будущее банковского рынка невозможно без развития финансовых технологий. Вместе с тем технологии могут оказаться и ловушкой для банков, считают участники форума Finopolis 2016
Главным вызовом для банковского сектора в ближайшее десятилетие должны стать финансовые технологии, уверены участники форума инновационных финансовых технологий Finopolis 2016, который начался в четверг, 13 октября, в Казани. За три года инвестиции в финансовые технологии в мире выросли в четыре раза, до $22 млрд, заявила руководитель Банка России Эльвира Набиуллина. Если такие темпы сохранятся, финансовые технологии будут серьезным фактором, влияющим на финансовый рынок.
«Сзади подкрались»
«Для банков, это, конечно же, огромнейший вызов. Здесь, мне кажется, банки могут попасть в ловушку, потому что в основном они сейчас жалуются на низкие процентные ставки, на жесткое регулирование, на несправедливое регулирование по сравнению с параллельным банковским сектором. В это время сзади подкрались финансовые технологии, и это основной вызов, на который банки должны обращать внимание», — сказала Набиуллина.
По мнению глобального лидера подразделения финансовых услуг PwC Найджела Вута, под влиянием финансовых технологий банки претерпят существенные изменения. «Бренды, скорее всего, останутся, но банки в нынешнем виде уйдут. Должны быть более современные сервисы, ориентированные на клиента», — сказал Вут. По его словам, к 2026 году банки станут лишь инструментом, который оказывает услуги.
Единственная функция, которая может сохраниться через десять лет за банками, — это хранение денег, соглашается совладелец и гендиректор Qiwi Сергей Солонин. «Возможно, некоторые инновационные банки еще будут представлять фронтальный сервис, например, смотреть на клиента через телефон, а также другие сервисы», — полагает Солонин.
Основной акционер TCS Group Holding (головная компания Тинькофф Банка и компании «Тинькофф Страхование») Олег Тиньков уверен, что в недалеком будущем банком станет телефон или любой другой гаджет. «Я убежден, что будет полная конвергенция между мобильным оператором и банком. При этом останутся розничные отделения, но они будут единичными», — считает он.
Ставка на blockсhain и big data
Как полагает Тиньков, главный вызов для банковского рынка — это не только технологии, но и кадры. «Банки должны конкурировать за тех, кто понимает, как работает интернет-бизнес», — говорит он. Поэтому, по словам Тинькова, более 60% штата его банка сейчас составляют IТ-специалисты. «Команда мобильной разработки сейчас больше, чем команда веб-разработки, что говорит о наших приоритетах», — рассказал банкир.
Технологии, в которых акционер и основатель Тинькофф Банка видит огромный потенциал, связаны с внедрением технологий blockchain (технологии, обеспечивающие хранение и обработку данных в цепочке блоков, представляют собой запись всех транзакций), биометрических технологий, робоэдвайзинга (компьютерное консультирование), использованием сервисов персональных помощников.
В ВТБ24 рассматривают финансовые технологии как способ снижения затрат бизнеса, а также как способ повышения лояльности клиентов. «Поэтому для нас актуальным является наращивание объемов и универсальности мобильных банковских услуг, увеличение доли электронного документооборота», — говорит заместитель директора департамента банковских и информационных технологий ВТБ24 Алексей Клепиков.
Директор по инновациям банка «Открытие» Алексей Благирев говорит, что год назад на форуме Finopolis 2015 банки обращали внимание на высокие ставки, дефицит ликвидности и другие проблемы. «Сейчас самый популярный ответ на вопрос «что повлияет на развитие банковского сектора через десять лет?» — это финансовые технологии», — сказал он.
Он напомнил, что в этом году ЦБ вместе с банками и IT-компаниями создал консорциум, приоритетами которого являются изучение и внедрение технологии blockchain, облачных технологий и big data. В начале июля об этом сообщила зампред ЦБ Ольга Скоробогатова. Его приоритеты — изучение и внедрение технологии распределенных регистров (blockchain), облачных технологий, управления большими данными (big data) и развитие системы упрощенной идентификации. В него входят Сбербанк, банк «Открытие», Альфа-банк, «Тинькофф» и Qiwi.
Вызов для регулятора
Впрочем, финансовые технологии станут вызовом не только для банков, но и для регулятора, считают участники рынка. «Для регулятора это не меньший вызов, особенно для Центробанка, потому что мы не только регулятор банковской системы, но и финансовой системы» — отметила Набиулина на форуме Finopolis 2016.
По словам главы ЦБ, необходимо будет менять саму идеологию регулирования. «Регулирование должно быть пропорционально рискам. То есть пока финансовые технологии не так масштабны, мы не должны передавить своим регулированием то, что не несет еще системных рисков. Мы должны дать возможность развиваться новым технологиям», — считает она.
Банкиры считают, что нужно создать соответствующую инфраструктуру, чтобы они могли использовать технологии, четко понимать все риски. «Сейчас регулирование во многом строится на требованиях, нормативах, но такой подход не решает вопроса рисков», — считает Благирев. В качестве примера он приводит ситуацию, когда из-за ошибки в алгоритме или ошибки данных могут пострадать все участники, использующие массив данных в своих скоринговых моделях. «Механизм ответственности и распределения рисков в этом случае не прописан», — отметил он.
Участники рынка отмечают, что удаленная идентификация одна из самых проблемных тем для банков, внедряющих новые финансовые сервисы. «Необходимо изменить процедуру идентификации, чтобы не приходилось проводить постоянно due diligеnce клиентов. Или, например, нуждается в модернизации система документооборота», — отмечает банкир.
Первые шаги в этом направлении, впрочем, уже сделаны. В частности, в начале октября Банк России объявил о запуске платформы «Мастерчейн», которая позволит в будущем участникам рынка обмениваться информацией. Как писал «Коммерсантъ», с помощью платформы «Мастерчейн» банки смогут проводить межбанковские операции и хранить информацию о сделках, используя  инфраструктуру платформы для решения собственных задач.
Благирев считает, что для развития рынка финансовых технологий участники должны разделить инфраструктурные проекты и проекты, связанные с новыми продуктами и услугами, которые позволяют банкам конкурировать друг с другом.
Будущие угрозы
В качестве возможных угроз развития технологий в недалеком будущем Найджел Вут из PwC назвал растущие проблемы с киберпреступностью. «Параллельно необходимо решать проблемы с киберпреступностью. Для этого регуляторы должны обмениваться данными друг с другом», — полагает он.
По данным ЦБ, с начала года предотвращенный объем хищений средств в банках составил 5 млрд руб. При этом потери за этот период составили порядка 2 млрд руб. По словам замначальника главного управления информационной безопасности и защиты информации Банка России Артема Сычева, ЦБ ждет всплеск атак на банки к концу года.
В числе трендов последнего времени банкиры выделяют и растущую активность небанковских разработчиков финансовых технологий. «Они действуют более оперативно, потому что четко понимают, что и как они хотят предложить клиенту, и мгновенно получают результат», — говорит Благирев. «Банкам, чтобы развиваться, сейчас нужно четко понимать клиентов, предлагать новые необычные продукты. Но они более инертны», — констатирует банкир. 
РБК 

1. С деньгами не так хорошо, как без них плохо.
2. Адам — первый счастливчик, потому что не имел тёщи.
3. Если проблему можно решить за деньги, это не проблема, это расходы.
4. Бог дал человеку два уха и один рот, чтобы он больше слушал и меньше говорил.
5. Да убережет тебя Бог от дурных женщин, от хороших спасайся сам!
6. Вошло вино — вышла тайна.
7. Бог не может быть везде одновременно — поэтому он создал матерей.
8. Не будь сладок — иначе тебя съедят. Не будь горек — иначе тебя выплюнут.
9. Бойся козла спереди, коня — сзади, дурака — со всех сторон.
10. Гость и рыба через три дня начинают попахивать.
11. Знания много места не занимают.
12. Лучше еврей без бороды, чем борода без еврея.
13. Человек должен жить хотя бы ради любопытства.
14. Глухой слышал, как немой рассказывал, что слепой видел, как хромой быстро-быстро бежал.
15. Бог защищает бедняков, по крайней мере, от грехов дорогостоящих.
16. Если бы благотворительность ничего не стоила — все бы были филантропами.
17. Когда старая дева выходит замуж, она тут же превращается в молодую жену.
18. Родители учат детей разговаривать, дети родителей учат молчать.
19. Издали все люди неплохие.
20. Может быть, яйца намного умнее кур, но они быстро протухают.
21. Мужчины больше бы сделали, если бы женщины меньше говорили.
22. Хорошо молчать труднее, чем хорошо говорить.
23. Плохая жена — хуже дождя: дождь загоняет в дом, а плохая жена из него выгоняет.
24. Мир исчезнет не оттого, что много людей, а оттого, что много нелюдей.
25. Господи! Помоги мне встать на ноги — упасть я могу и сам.
26. Если жизнь не меняется к лучшему, подожди — она изменится к худшему.
27. Какой бы сладкой ни была любовь, компота из нее не сваришь.
28. Когда нечего делать, берутся за великие дела.
29. Выбирая из двух зол, пессимист выберет оба.
30. Все жалуются на отсутствие денег, а на отсутствие ума — никто.
31. Кто детей не имеет, хорошо их воспитывает.
32. Лучше умереть от смеха, чем от страха.
33. Опыт — это слово, которым люди называют свои ошибки.
34. Седина — признак старости, а не мудрости.
35. Старея, человек видит хуже, но больше.

Неделя 1.
1. «Концептуальные основы финансовой отчетности» minfin.ru/common/upload/library/2014/06/main/kontseptualnye_osnovy_na_sayt_bez_predisloviya_-_kopiya.pdf
2. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности» (введен в действие для применения на территории Российской Федерации приказом Минфина России от 28.12.2015 № 217н; официально опубликован 09.02.2016) www.minfin.ru/common/upload/library/2016/02/main/RU_BlueBook_GVT_2015_IAS_1.pdf
3. Hoyle J. B., Skender C. J. Financial Accounting. – 2012. Chapters 1-3 open.umn.edu/opentextbooks/BookDetail.aspx?bookId=4
4. Учебные материалы, подготовленные в рамках проектов ТАСИС по бухгалтерскому учету и отчетности: www.finotchet.ru/standarts.html?id=8
Неделя 2.
1. Этрилл П., Маклейни Э. Финансы и бухгалтерский учет для неспециалистов. – Альпина Паблишер, 2007. books.google.com
2. Hoyle J. B., Skender C. J. Financial Accounting. – 2012. Chapter 17 open.umn.edu/opentextbooks/BookDetail.aspx?bookId=4
3. Крылов С.И. Методика анализа оборотных активов коммерческой организации // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет № 3, март 2010 goo.gl/N54D08
4. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 7 «Отчет о движении денежных средств» (введен в действие для применения на территории Российской Федерации приказом Минфина России от 28.12.2015 № 217н; официально опубликован 09.02.2016)
www.minfin.ru/common/upload/library/2016/02/main/RU_BlueBook_GVT_2015_IAS_7.pdf
Неделя 3.
1. «Концептуальные основы финансовой отчетности» minfin.ru/common/upload/library/2014/06/main/kontseptualnye_osnovy_na_sayt_bez_predisloviya_-_kopiya.pdf
2. Common Financial Statement Fraud Schemes faculty.som.yale.edu/shyamsunder/FinancialFraud/Frank-Common%20Financial%20Fraud%20Schemes%207May%2003v1.doc
3. Ивашковская И.В. Оценка бизнеса: учебно-методическое пособие для слушателей программы MBA, обучающихся по специальности «Финансы». Глава 1. Москва, Бизнес Элайнмент, 2007. mba.hse.ru/knowledge/ourbooks/1254/
4. Ивашковская И.В. Управление стоимостью компании: вызовы российскому менеджменту. Российский журнал менеджмента, Т.2, №4, 2004 г. www.rjm.ru/archive/list/t_2_4_2004_g/praktika_menedzhmenta/i_v_ivashkovskaya_upravlenie_stoimostyu_kompanii_vyzovy_rossijskomu_menedzhmentu/
5. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний. Оценка и управление. Москва, Олимп-Бизнес, 2005. Гл. 2, 3, 4. www.livelib.ru/book/1000155196
Неделя 4.
1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Москва, ЗАО «Олимп-Бизнес», 2008. Гл. 2,3, 6. www.twirpx.com/file/83636/
2. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. Москва, Альпина Паблишер, 2016. Глава 11, 12, 13, 14,15. www.alpinabook.ru/catalog/MergersAndAcquisitions/4800/
3. Ивашковская И.В. Моделирование стоимости компании.Стратегическая роль советов директоров. М.ИНФРА-М. Глава 5,6,7. znanium.com/bookread2.php?book=330375
4. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний. Оценка и управление. Москва, Олимп-Бизнес, 2005. Гл. 4, 5, 6, 8, 9, 11, 12. 13. www.livelib.ru/book/1000155196
5. www.damodaran.com
Неделя 5.
Основная литература
1. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. Москва, Альпина Паблишер, 2016. Глава 17, 18 ,19, 20. www.alpinabook.ru/catalog/MergersAndAcquisitions/4800/
2. www.damodaran.com
3. Pratt S.P., Niculita A.V. Valuing a business. The analysis and appraisal of closely held companies. McGraw Hill, 2008. Ch. 1, 2, 3, 9, 10, 11. wafaa-sherif.com/new/ar/wp-content/uploads/2012/11/Valuing%20a%20Business.pdf
Дополнительная литература
4. Ивашковская И.В., Кузнецов И.А. An Empirical Study of Country Risk Adjustments to Market Multiples Valuation in Emerging Markets: the case for Russia, 2007. cfjournal.hse.ru/2007--3%20%283%29/26553633.html
5. Данилов Е. В., Ибрагимова Х. К., Нестеренко Е. А., Улугова А. Э., Чалов И. А. Современные исследования особенностей применения метода рыночных сравнений на развитых и развивающихся рынках, 2013. cfjournal.hse.ru/2013--2%20%2826%29/90242348.html
Неделя 6.
1. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. Москва, Альпина Паблишер, 2016. Глава 26. www.alpinabook.ru/catalog/MergersAndAcquisitions/4800/
2. www.damodaran.com

Эконометрика:

• Артамонов Н.В. Введение в эконометрику
• Борзых Д.А., Демешев Б.Б. Эконометрика в задачах и упражнениях
• Катышев П.К., Пересецкий А. А. Эконометрика. Начальный курс

R:

• Шипунов А.Б., Балдин Е.М. и др. Наглядная статистика. Используем R!
• Кабаков Р.И. R в действии. Анализ и визуализация данных на языке R
• Мастицкий С.Э., Шитиков В.К., Статистический анализ и визуализация с помощью R и заодно блог r-analytics
• Василенко Є.С, Обробка геологiчної iнформацiї з використанням програмного середовища R
• Стилевое руководство гугла: english, русский
• Подборка русскоязычных интернет-ресурсов по R на r-analytics
• Подборка русскоязычных учебников по R на r-analytics

Теория вероятностей и статистика:

• Наталья Чернова, Математическая статистика
• Наталья Чернова, Теория вероятностей

Линейная алгебра

• Стренг, Линейная алгебра ее применения. Курс Стренга в MIT на английском.
• «Линейная алгебра» на курсере

Источники на заморском языке
Источников на английском много. Очень много. Слишком много. Здесь мы не претендуем на полноту или систематичность. Выбор слушателей курса и немного авторов :)

• Try R Путь к сокровищам R для самых начинающих пиRатов!
• R-inferno Адский учебник по R с картинками Ботичелли, «Even if it doesn't help you with your problem, it might amuse you»
• stackoverflow Если возникли проблемы с программированием в R (и не только в R), а документация уже прочитана...
• stats.stackexchange Можно спросить по статистическим методам и их реализации в R
• tex.stackexchange Вопросы и ответы про LaTeX
• Trevor Hastie, Robert Tibshirani, An Introduction to Statistical Learning. По книжке есть курс на платформе class.standford.edu
• www.datacamp.com Несколько платных и бесплатных интерактивных курсов по R
• Rob Hyndman, Forecasting: principles and practice Книжка по временным рядам от автора пакета forecast
• Roger Peng, R programming for data science
• 100+ ссылок на материалы по R
• Поисковик Rseek.org: Гугл, натасканый на ресурсы, связанные с R
• Joshua D. Angrist, Jorn-Steffen Pischke Mostly Harmless Econometrics — ResearchGate и оффициальный сайт

Веб-сервисы

• plot.ly Легко поделиться своими графиками и данными с другими
• import.io Превратить списки на веб-странице в .csv файл

БЮДЖЕТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
8 августа 2011

В связи с принятием Закона от 8 мая 2010 г. № 
83-ФЗ«О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с совершенствованием правового положения государственных (муниципальных) учреждений» (далее — Закон № 83-ФЗ)поменялся порядок финансового обеспечения деятельности бюджетных и автономных учреждений. Одним из видов финансового обеспечения деятельности бюджетных и автономных учреждений стали бюджетные инвестиции.
С. Г. Хабаев, доктор экономических наук, доцент, консультант ООО «ЦентрАудит М»
Основные положения
Возможность предоставления бюджетных инвестиций бюджетным и автономным учреждениям предусматривается статьей 79 Бюджетного кодекса.
Определение бюджетной инвестиции представлено в статье 6 Бюджетного кодекса. Согласно данному определению бюджетные инвестиции — это бюджетные средства, направляемые на создание или увеличение за счет средств бюджета стоимости государственного (муниципального) имущества.
Для более точного определения, какие операции следует относить к бюджетным инвестициям, а какие нет, следует обратиться к другим статьям Бюджетного кодекса. Такого рода необходимость связана с тем, что в Гражданском кодексе нет четкого определения имущества и, например, любое основное средство, приобретенное бюджетным или автономным учреждением за счет средств, выделяемых ему учредителем, является государственным (муниципальным) имуществом.
В пункте 1 статьи 79 Бюджетного кодекса определено, что бюджетные ассигнования на осуществление бюджетных инвестиций в объекты капитального строительства государственной собственности Российской Федерации, государственной собственности субъектов Российской Федерации и муниципальной собственности в форме капитальных вложений в основные средства государственных (муниципальных) учреждений и государственных (муниципальных) унитарных предприятий предусматриваются в соответствии с долгосрочными целевыми программами, а также нормативно-правовыми актами соответственно Правительства РФ, высшего исполнительного органа государственной власти субъекта Российской Федерации, местной администрации либо в установленном указанными органами порядке решениями главных распорядителей бюджетных средств соответствующих бюджетов.
Кроме этого в настоящее время действует постановление Правительства РФ от 31 декабря 2010 г. № 1204 (далее — Постановление № 1204). Данный документ предусматривает в 2011 году бюджетное инвестирование в строительство (реконструкцию, техническое перевооружение) объектов капитального строительства государственной собственности РФ, находящихся на праве оперативного управления у федеральных бюджетных учреждений и федеральных автономных учреждений, а также в строящиеся объекты, которые не закреплены за указанными учреждениями и в отношении которых эти учреждения выполняют функции застройщика. Предоставление бюджетных инвестиций осуществляется в порядке, установленном для получателей средств федерального бюджета, с внесением федеральных бюджетных и автономных учреждений в сводный реестр главных распорядителей, распорядителей и получателей средств федерального бюджета. Для автономных и бюджетных учреждений, находящихся в ведении субъектов РФ и муниципальных образований, может быть установлен аналогичный порядок.
Рассмотрим определение материальных объектов, указанных в пункте 1 статьи 79 Бюджетного кодекса и Постановлении № 1204. Определение объекта капитального строительства раскрывается в статье 1 Градостроительного кодекса. Согласно данной статье объект капитального строительства — это здание, строение, сооружение, объекты, строительство которых не завершено, за исключением временных построек, киосков, навесов и других подобных построек.
Определение понятий «здания» и «сооружения» представлено в Общероссийском классификаторе основных фондов, утвержденном постановлением Госстандарта РФ от 26 декабря 1994 г. № 359 (далее — ОКОФ). Согласно данному документу:

• к подразделу «Здания (кроме жилых)» относятся здания, представляющие собой архитектурно-строительные объекты, назначением которых является создание условий (защита от атмосферных воздействий и пр.) для труда, социально-культурного обслуживания населения и хранения материальных ценностей. Здания имеют в качестве основных конструктивных частей стены и крышу;
• к подразделу «Сооружения» относятся инженерно-строительные объекты, назначением которых является создание условий, необходимых для осуществления процесса производства путем выполнения тех или иных технических функций, не связанных с изменением предмета труда, или для осуществления различных непроизводственных функций. К сооружениям также относятся: законченные функциональные устройства для передачи энергии и информации, такие как линии электропередачи, теплоцентрали, трубопроводы различного назначения, радиорелейные линии, кабельные линии связи, специализированные сооружения систем связи, а также ряд аналогичных объектов со всеми сопутствующими комплексами инженерных сооружений;
• к подразделу «Жилища» относятся здания, предназначенные для невременного проживания.

Новации, связанные с казначейским сопровождением государственных контрактов, позволяют обеспечить целевое использование авансовых платежей, а также своевременную оплату по контрактам.
Необходимость реформы
Планом первоочередных мероприятий по обеспечению устойчивого развития экономики и социальной стабильности в 2015 году, утвержденным Распоряжением Правительства РФ от 27 января 2015 г. N 98-р, определены ключевые направления действий Правительства в текущем году. Одним из основных направлений является оптимизация бюджетных расходов за счет выявления и сокращения неэффективных затрат, концентрации ресурсов на приоритетных направлениях развития и выполнении публичных обязательств.
Председатель Счетной палаты Т.А. Голикова в своем докладе на расширенном заседании Коллегии Счетной палаты 28 января 2015 г. отметила, что на начало 2015 г. объем дебиторской задолженности за счет средств федерального бюджета приблизился к 4 трлн руб. Это ведет к отвлечению значительных бюджетных средств без достижения целевых показателей, снижает эффективность исполнения бюджета. Основную долю в структуре дебиторской задолженности составляет задолженность по выданным авансам (69,8%), возникшая в результате перечисления авансовых платежей по контрактам организаций оборонно-промышленного комплекса и строительных организаций.
В соответствии с действующей схемой предоставление целевых субсидий из федерального бюджета юридическим лицам, бюджетных инвестиций, взносов в уставные капиталы юридических лиц, иных целевых средств из федерального бюджета, а также перечисление авансовых платежей по государственным контрактам, заключенным с юридическими лицами, осуществляется с единого счета федерального бюджета на счета, открытые юридическому лицу — получателю целевых средств федерального бюджета в кредитных организациях. В результате средства, предоставленные юридическим лицам из федерального бюджета, зачастую направляются ими на цели, не соответствующие целям предоставления указанных средств. А именно: на размещение на депозиты либо в иные финансовые инструменты, покупку валюты с целью извлечения прибыли, вывод в офшорные зоны.
Основной проблемой при перечислении средств федерального бюджета на счета юридических лиц в кредитных организациях является фрагментарность государственного финансового контроля целевого расходования средств, предоставляемых из федерального бюджета в виде субсидий, бюджетных инвестиций, взносов в уставный капитал, а также сумм авансов по отдельным государственным контрактам. Для решения этой проблемы требуется законодательное закрепление положений, регламентирующих перевод на счета Казначейства России операций со средствами, предоставляемыми из федерального бюджета:
— в 2015 г. — проведение эксперимента по казначейскому сопровождению государственных контрактов;
— в 2016 г. — закрепление соответствующих норм в федеральном законе о федеральном бюджете на 2016 г. и на плановый период 2017 и 2018 гг.;
— в 2017 г. — закрепление соответствующих норм в положениях новой редакции Бюджетного кодекса.
Целью указанной реформы является повышение эффективности бюджетных расходов за счет:
1) обеспечения прозрачности движения средств федерального бюджета;
2) доведения средств федерального бюджета в реальный сектор экономики;
3) усиления государственного финансового контроля целевого расходования средств федерального бюджета;
4) поддержания на едином счете федерального бюджета достаточного уровня ликвидности.
Новации 2015 года
Статьей 5 Федерального закона от 1 декабря 2014 г. N 384-ФЗ «О федеральном бюджете на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов» (далее — Закон о бюджете), а также Постановлением Правительства РФ от 27 декабря 2014 г. N 1563 «О мерах по реализации Федерального закона „О федеральном бюджете на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов“ (далее — Постановление N 1563) были закреплены некоторые важные для рассматриваемой проблемы положения. В частности, они предусматривают, что в 2015 г. субсидии юридическим лицам; бюджетные инвестиции юридическим лицам, не являющимся федеральными государственными учреждениями и федеральными государственными унитарными предприятиями; взносы в уставные капиталы юридических лиц, включенные в утверждаемый Правительством РФ перечень; суммы авансовых платежей, предусматриваемых получателями средств федерального бюджета при заключении государственных контрактов (договоров) о поставке товаров, выполнении работ, оказании услуг в пределах доведенных им в установленном порядке лимитов бюджетных обязательств (если сумма этих контрактов превышает 1 млрд руб.), подлежат перечислению на счета, открытые территориальным органам Федерального казначейства в учреждениях Банка России. При этом операции по зачислению и списанию средств на указанных счетах отражаются на лицевых счетах, открытых юридическим лицам — получателям средств федерального бюджета в Федеральном казначействе.
Казначейством России в целях реализации положений ст. 5 Закона о бюджете и Постановления N 1563 был утвержден Приказ от 29 октября 2014 г. N 16н „О порядке осуществления территориальными органами Федерального казначейства операций со средствами юридического лица (его обособленного подразделения), не являющегося участником бюджетного процесса“. Операции по перечислению средств, отраженных на лицевых счетах, открытых юридическим лицам в Федеральном казначействе, осуществляются после санкционирования оплаты расходов юридических лиц в соответствии с Приказом Министерства финансов РФ от 16 февраля 2015 г. N 23н „О санкционировании расходов юридических лиц, источником финансового обеспечения которых являются средства, предоставленные из федерального бюджета на основании статьи 5 Федерального закона “О федеральном бюджете на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов».
В рамках казначейского сопровождения государственных контрактов в Федеральном казначействе открываются лицевые счета юридическим лицам — исполнителям государственных контрактов, заключенных ими с получателями средств федерального бюджета, а также всем участникам кооперации — исполнителям контрактов, договоров, заключаемых в целях исполнения государственного контракта. При этом оплата расходов указанных юридических лиц осуществляется только после подтверждения факта поставки товаров, выполнения работ, оказания услуг. Осуществленные мероприятия позволили усилить контроль обоснованности расходов юридических лиц.
Практические примеры
В качестве примера казначейского сопровождения отдельных государственных контрактов можно привести эксперимент по казначейскому сопровождению контрактов (договоров) на осуществление отдельных закупок товаров, работ, услуг до уровня кооперации, определенного государственным заказчиком.
В целях осуществления санкционирования оплаты расходов, связанных с исполнением указанных государственных контрактов, Минфином России совместно с Федеральным казначейством разработана форма сведений о направлениях использования целевых средств на 2015 г., которую исполнитель по государственному контракту (контракту, договору) согласовывает с государственным заказчиком (заказчиком) и представляет в орган Федерального казначейства.
В результате осуществленных мероприятий по состоянию на 1 июля 2015 г. в органах Федерального казначейства открыты лицевые счета трем генеральным подрядчикам и 76 подрядчикам (субподрядчикам). В соответствии с законодательством лицевые счета юридическим лицам для осуществления операций открываются на основании государственного контракта (контракта, договора). Из 176 госконтрактов, контрактов (договоров), взятых на казначейское сопровождение, кассовые операции осуществляются только по 59 госконтрактам, контрактам (договорам), из них — по 18 госконтрактам, заключенным госзаказчиком с генподрядчиками, и по 41 контракту (договору), заключенному между участниками кооперации.
При этом отдельными генеральными подрядчиками было принято решение о применении механизма казначейского сопровождения в отношении неиспользованных остатков средств по государственным контрактам, сложившимся по состоянию на 1 января 2015 г. В связи с этим с расчетных счетов, открытых генподрядчикам в кредитных организациях, перечислены остатки прошлых лет на счета, открытые им или подрядчикам в органах Федерального казначейства.
Федеральное казначейство осуществляет ежедневный мониторинг открытия лицевых счетов в органах Федерального казначейства участникам кооперации, а также проведения операций на указанных счетах. Также казначейство еженедельно направляет государственному заказчику сводную информацию об открытых лицевых счетах и об операциях по ним.
Примечание. Казначейское сопровождение государственных контрактов обеспечивает:
— целевое использование средств авансовых платежей;
— своевременную оплату по контрактам и договорам (ранее задержки оплаты договоров составляли в отдельных случаях более полугода);
— перечисление средств на счета, открытые подрядчику, субподрядчику и поставщикам в кредитной организации за фактически выполненные работы, оказанные услуги, поставленные товары;
— предоставление достоверной информации о проводимых операциях для генерального заказчика и генерального подрядчика.
В ходе казначейского сопровождения государственных контрактов:
— изменились критерии отбора участников кооперации: их количество значительно сократилось за счет исключения из схемы кооперации посредников;
— созданы условия для мониторинга движения денежных средств путем применения идентификационного кода государственного контракта;
— повысилась финансовая дисциплина как заказчиков, так и исполнителей по государственным контрактам и договорам;
— повысилось качество представляемых исполнителями по государственным контрактам (договорам) документов — договоров, счетов, актов выполненных работ.

 Постановление ФКЦБ РФ от 11.09.2002 N 37/пс
«Об утверждении Положения о порядке передачи управляющей компанией своих прав и обязанностей по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом другой управляющей компании»
(Зарегистрировано в Минюсте РФ 19.11.2002 N 3933)

ФЕДЕРАЛЬНАЯ КОМИССИЯ ПО РЫНКУ ЦЕННЫХ БУМАГ
 ПОСТАНОВЛЕНИЕ
от 11 сентября 2002 г. N 37/пс
ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПОЛОЖЕНИЯ О ПОРЯДКЕ ПЕРЕДАЧИ УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИЕЙ СВОИХ ПРАВ И ОБЯЗАННОСТЕЙ ПО ДОГОВОРУ ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПАЕВЫМ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ФОНДОМ ДРУГОЙ УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ
 В соответствии с пунктом 5 статьи 11 Федерального закона от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (Собрание законодательства Российской Федерации, 2001, N 49, ст. 4562) Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг постановляет:
Утвердить прилагаемое Положение о порядке передачи управляющей компанией своих прав и обязанностей по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом другой управляющей компании.
 Председатель
И.В.КОСТИКОВ
 Утверждено
Постановлением Федеральной
комиссии по рынку ценных бумаг
от 11 сентября 2002 г. N 37/пс
 ПОЛОЖЕНИЕ
О ПОРЯДКЕ ПЕРЕДАЧИ УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИЕЙ СВОИХ ПРАВ И ОБЯЗАННОСТЕЙ ПО ДОГОВОРУ ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПАЕВЫМ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ФОНДОМ ДРУГОЙ УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ
 1. Настоящее Положение о порядке передачи управляющей компанией своих прав и обязанностей по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом другой управляющей компании (далее именуется — Положение) определяет порядок и сроки передачи прав и обязанностей управляющей компании паевого инвестиционного фонда (далее именуется — управляющая компания) по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом другому юридическому лицу (другой управляющей компании).
2. Управляющая компания вправе передать свои права и обязанности по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом другому юридическому лицу, если это предусмотрено правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом (далее именуются — правила).
3. Права и обязанности управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом считаются переданными другому юридическому лицу со дня опубликования в «Приложении к Вестнику Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг» сообщения о регистрации соответствующих изменений и дополнений в правила.
4. Права и обязанности управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом могут быть переданы юридическому лицу, имеющему лицензию, предоставляющую право на осуществление деятельности по доверительному управлению паевым инвестиционным фондом.
В случае аннулирования лицензии управляющей компании, предоставляющей право на осуществление деятельности по доверительному управлению паевым инвестиционным фондом, ее права и обязанности по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом могут быть переданы только юридическому лицу, определенному по результатам конкурса, проведенного специализированным депозитарием паевого инвестиционного фонда.
5. В случае, если юридическому лицу, которому передаются права и обязанности управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом, передаются также права и обязанности управляющей компании по договорам со специализированным депозитарием, лицом, осуществляющим ведение реестра владельцев инвестиционных паев, аудитором, оценщиком паевого инвестиционного фонда, между управляющей компанией и указанным юридическим лицом также заключается договор о передаче таких прав и обязанностей.
При этом специализированным депозитарием, лицом, осуществляющим ведение реестра владельцев инвестиционных паев, аудитором, оценщиком паевого инвестиционного фонда должно быть выражено письменное согласие на передачу обязанностей управляющей компании по указанным договорам юридическому лицу, которому передаются права и обязанности управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом.
6. В случае, если юридическому лицу, которому передаются права и обязанности управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом, не передаются права и обязанности управляющей компании по договорам со специализированным депозитарием, лицом, осуществляющим ведение реестра владельцев инвестиционных паев, аудитором, оценщиком паевого инвестиционного фонда, указанное юридическое лицо заключает договоры со специализированным депозитарием, лицом, осуществляющим ведение реестра владельцев инвестиционных паев, аудитором, оценщиком паевого инвестиционного фонда, сведения о которых содержатся в правилах.
7. Управляющая компания обязана принять меры по получению от всех лиц, являющихся кредиторами по обязательствам, связанным с осуществлением доверительного управления паевым инвестиционным фондом, письменного согласия о переводе долга по таким обязательствам юридическому лицу, которому передаются права и обязанности управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом.
8. С момента вступления в силу изменений и дополнений в правила, связанных с передачей прав и обязанностей управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом другому юридическому лицу, управляющая компания не вправе распоряжаться имуществом, составляющим паевой инвестиционный фонд, за исключением совершения действий по передаче этого имущества указанному юридическому лицу и получения имущества в состав паевого инвестиционного фонда по ранее заключенным сделкам.
9. В течение 3 рабочих дней с даты вступления в силу изменений и дополнений в правила, связанных с передачей прав и обязанностей управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом другому юридическому лицу, управляющая компания обязана:
— дать кредитной организации, в которой на счетах находятся денежные средства, составляющие паевой инвестиционный фонд, распоряжение о перечислении этих денежных средств на счет, открытый юридическим лицом, которому переданы права и обязанности управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом;
— передать юридическому лицу, которому переданы права и обязанности управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом, права и обязанности вкладчика по всем договорам банковского вклада, на основании которых в банковские вклады были переданы денежные средства, составляющие паевой инвестиционный фонд;
дать специализированному депозитарию, а также депозитарию, осуществляющему учет прав на государственные ценные бумаги, составляющие паевой инвестиционный фонд, распоряжение о передаче указанных ценных бумаг на счет депо, открытый юридическим лицом, которому переданы права и обязанности управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом;
передать юридическому лицу, которому переданы права и обязанности управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом, векселя, составляющие паевой инвестиционный фонд;
представить в учреждение юстиции, осуществляющее государственную регистрацию прав на недвижимое имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, документы, являющиеся основанием для внесения в подраздел III Единого государственного реестра прав на недвижимое имущество и сделок с ним записей в связи с передачей прав и обязанностей управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом;
совершить иные действия, необходимые для передачи прав и обязанностей управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом.
Передача проектно — сметной документации, ценных бумаг на предъявителя, составляющих паевой инвестиционный фонд, осуществляется по подписываемому сторонами передаточному акту.
10. Имущество, полученное после вступления в силу изменений и дополнений в правила, связанных с передачей прав и обязанностей управляющей компании по договору доверительного управления этим фондом другому юридическому лицу, должно быть передано этому юридическому лицу по его поступлении, но не позднее следующего дня.
11. Управляющая компания обязана в срок, предусмотренный пунктом 9 настоящего Положения, передать юридическому лицу, которому переданы права и обязанности по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом, копии первичных документов, подтверждающих права на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, и совершение сделок с этим имуществом.
Передача документов оформляется актом приема — передачи, который подписывается уполномоченным представителем управляющей компании, уполномоченным представителем юридического лица, которому переданы права и обязанности управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом, а также уполномоченным представителем специализированного депозитария паевого инвестиционного фонда.
12. Не позднее 2 недель, а если в состав паевого инвестиционного фонда входит недвижимое имущество или права на недвижимое имущество, — не позднее 45 дней со дня вступления в силу изменений и дополнений в правила, связанных с передачей прав и обязанностей управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом другому юридическому лицу, в Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг представляется документ, подтверждающий передачу всего имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд.
Указанный документ должен содержать перечень всего переданного имущества и должен быть подписан управляющей компанией, юридическим лицом, которому переданы права и обязанности управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом, а также специализированным депозитарием паевого инвестиционного фонда.
13. Юридическое лицо, которому переданы права и обязанности управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом, обязано обеспечить прием заявок на погашение инвестиционных паев фонда на территории того же населенного пункта, где осуществлялся прием заявок управляющей компанией или его агентом (агентами).

1. Правила доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом долгосрочных прямых инвестиций «Российский Фонд Прямых Инвестиций», утвержденный приказом от 28.11.2011 № 2/11-2011;

2. Устав общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания РФПИ», утвержденный Решением от 30.12.2011 № 6 единственного участника ООО «УК РФПИ».

Экономическая сущность и функции финансов

Финансам как экономической категории присущи 3 признака, которые действуют в сумме:
1.Денежный характер финансовых отношений. Процесс производства продукта и обеспечение его воспроизводства опосредуются движением стоимости в денежной форме. На основе денежного оборота возникают финансы. Деньги создают условия для появления финансов, как самостоятельной сферы денежных отношений.
В условиях рыночной экономики понятие финансы отражают денежный поток, под которым понимается непрерывный во времени оборот денег. Финансы – это неотъемлемая час ть денежных отношений, но не все денежные отношения являются финансами. Финансы отличаются от денег по содержанию и по функциям.
Деньги – это особый товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента. Функции денег: как мера стоимости; как мера общения; как средство накопления и сбережения; как средство платежа; как мировые деньги.
Финансы – это экономический инструмент распределения и перераспределения национального дохода, средство контроля за образованием и использованием фондов денежных средств.
2.Распределительный характер финансовых отношений. Финансы любого субъекта охватывают его денежные отношения со всеми другими участниками экономического процесса. Экономические субъекты распределяют между собой стоимость валового национального продукта, а так же часть национального богатства.
3.В отличии от денег финансы как денежные фонды – это обособившаяся часть денежных средств, имеющая целевое назначение и относительную самостоятельность функционирования. Финансы охватывают экономические отношения, которые связаны с формированием, использованием децентрализованных и централизованных денежных средств.
К децентрализованным финансам относятся финансы предприятий, граждан, домашних хозяйств.
Централизованные фонды денежных средств аккумулируются на общегосударственном уровне. Основным централизованным фондом является бюджет.
Финансы – это система отношений, которые возникают между государством, юр-ми и физ-ми лицами, между отдельными государствами, по поводу формирования распределения и использования фондов денежных средств.
Финансы являются экономическим инструментом распределения и перераспределения национального дохода.
Распределительная и контрольная функции осуществляется параллельно во времени, т.к. каждая финансовая операция включает распределение общественного продукта и национального дохода и контроль за этим распределением.
Распределение национального дохода происходит как между производственной и непроизводственной сферами, так и внутри этих сфер. Государство с помощью  финансового механизма изымает часть дохода полученного в одних сферах экономики и направляет в другие, в том числе в социальную сферу.
Распределительная функция позволяет: создавать целевые фонды денежных средств на уровне хозяйствующих субъектов, населения, государства, органов местного самоуправления; осуществлять внутрихозяйственные, внутриотраслевые, межотраслевые, межтерриториальное перераспределение, а так же перераспределение между производственной и не производственной сферами; создавать резервы на уровне хозяйствующего субъекта, государства, осуществлять накопления гражданами.
Основу контрольной функции составляет движение финансовых ресурсов. Исходя из характера движения, общество имеет возможность знать, как складываются поступления финансовых ресурсов в распоряжение субъекта хозяйствования.
Если контрольная функция не осуществляется на практике, то не  возможно оценить эффективность распределительной функции. Контрольная функция реализуется через бухгалтерскую, статистическую, оперативную отчетность.
Стимулирующая функция заключается в том что с помощью финансовых рычагов оказывают воздействие на развитие отраслей предприятий в нужном обществу направлении.

Биржи

Ценные бумаги выпускаются с целью мобилизации и более рационального использования финансовых ресурсов предприятий, населения и государства. Систематический оборот ценных бумаг стимулирует обновление финансовой системы страны. С помощью рынка ценных бумаг устанавливаются связи между основными экономическими операторами финансовой системы страны.
Гос.финансы (госстрах, госкредит)
Финансы хозяйствующих субъектов
Финансы населения
Территор.финансы (страховые, кредитные организации, биржи)
К числу основных операторов на рынке ценных бумаг относятся:
– страховые компании;
– кредитные организации;
-биржи;
– прочие финансовые институты.
Финансовые биржи.
Финансовая биржа имеет два основных значения:
1) центр определенного финансового рынка
Финансовые активы – ценные бумаги, валюты, драгоценные металлы, и т. д.
2) организатор торговли финансовыми активами как рыночными товаром.
Финансовые биржи – это организованная форма оптовой, в том числе и международной торговли массовыми технологиями, имеющими устойчивые качественные параметры или проведение системных операций по купле – продаже валюты и ценных бумаг.
Биржа – не коммерческая организация, выполняющая следующие функции:
– мобилизация временно свободных денежных средств через продажу финансовых активов;
– организация торговли финансовыми активами;
– определение рыночной стоимости финансовыми активами.
Финансовые биржи подразделяются на:
– универсальные – проводят операции с различными видами финансовых активов;
– специальные – проводят операции с одним видом финансового актива (валютные, фондовые – ценные бумаги, фьючерсные – страхование рисков).
Валютные биржи.
Валютная биржа – это специальные биржи по определению операций по купле – продаже валюты за рубли и провидению расчетов по заключенным по ним сделкам.
Валюта – это иностранная денежные средства. Валюта бывает разных видов и имеет разные курсы:
– фиксированный;
– текущий, рыночный;
– кросс – курс – это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из курса по отношению к третьей (резервной валюте).
Различают также курс:
– спот (“наличный”) – текущий, кассовый – это курс немедленно оплачиваемой сделки (в течение двух рабочих дней).
– форвардный (“вперед ”) – курс срочной сделки, предназначенной для расчета по валютному контракту через определенное время после заключения сделки, контракта.
Форвардный курс может быть больше курса спот на величину премии или меньше на величину дисконта (скидки).
К валютным операциям относятся:
1) операция по купле – продаже валюты, которая имеет две формы:
наличную – спот и срочную – форвардную (от 1 недели до 5 лет) по зафиксированному курсу на определенный период времени.
2) операция своп (обмен) – это договор между двумя субъектами по обмену активами или обязательствами на эти активы с целью снижения риска затрат, а также улучшение структуры активов.
Своп имеет три значения:
– покупка валюты по курсу спот и одновременная продажа по форвардному курсу;
– одновременное предоставление кредита в двух разных валютах;
– обмен обязательствами, выраженными в одной валюте на обязательства в другой.
На валютных биржах в основном проводятся операции не валютного своп, а валютного процентного своп, при которой стороны сделки перечисляют разницу в процентах от оговоренной заранее суммы – операция называется основной. Основная сумма не переходит от одного клиента к другому, а лишь служит базой для расчета суммы процента.
Разновидностями валютного свопа на валютном рынке является операции репорт и депорт.
Операция репорт означает сочетание сделки по продаже валюты с одновременным заключением сделки на ее покупку через определенный промежуток времени по более высокому курсу.
Депорт – используется для получения премии в виде курсовой разницы при понижении курса.
3) Арбитраж – это операции по купле – продаже только с целью получения прибыли. Арбитраж подразделяется на:
– валютный арбитраж – операция по купле – продаже валюты с последней обратной сделкой, проводится в целях получения прибыли         на разнице валют;
– процентный валютный арбитраж представляет собой сделку, одновременно сочетающую конверсионную и депозитарную операцию. Данная операция направленана улучшение структуры активов с целью получения прибыли за счет разницы в процентных ставках. Этот арбитраж применяется, а двух формах:
1) процентный арбитраж с форвардным показателем – это покупка валюты по курсу спот, помещение ее на депозит и одновременная продажа по форвардному курсу.
2) процентный арбитраж безфорвордного покрытия – это покупка валюты по курсу спот, размещение ее на депозит и одновременная конверсия по курсу спот по истечению срока депозита.

Денежный поток – Cash Flow

В теории и практике встречается несколько определений денежного потока или потока наличных денег (Cash Flow; CF). Cash Flow– это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении организации, для руководителей и собственников компании это план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах, а для инвестора cash flow – ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта).
Благополучие любого предприятия в финансовом плане зависит от притока денежных средств, необходимых для погашения обязательств. Очень удобно, если перед глазами всегда будет таблица доходов-расходов на ближайшее время. Положительная или отрицательная разница между величинами поступлений и выплат денежных средств компанией за определенный период времени, позволит принимать верные управленческие решения.
Анализ движения денежных потоков – это в основном определение моментов и размеров прихода и расхода денежной наличности.
Главной целью анализа cash flow – является, в первую очередь, анализ финансовой устойчивости и рентабельности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.
Общепринятое обозначение потока платежей – CF.
На основании данных CF также определяется финансовая гибкость организации, то есть ее способность генерировать денежные средства, для своевременного реагирования на резкие изменения конкурентной и рыночной среды, неожиданные потребности и возможности.
Анализ денежных потоков проводится при помощи отчета о движении денежных средств. Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.
При составлении отчета о движении средств используются методы: прямой – отражает основные виды денежных поступлений и платежей и косвенный – корректирует чистую прибыль или убыток с учетом влияния операций не денежного характера.

Книги, монографии, диссертации по производным финансовым инструментам (деривативам)

Анализ Российского рынка структурированных финансовых продуктов. Применимость опыта в США и России. Выпускная работа. pdf

Классические и экзотические опционы. Понимаем и торгуем. pdf

Конструирование и реализация инновационных финансовых продуктов. Монография. pdf

Логика опционной торговли. pdf

Практикум по курсу РЦБ. Товарный опцион, ФБ, Внебиржевой рынок. pdf

Производные финансовые и товарные инструменты. Учебник. pdf

Производные финансовые инструменты. Обращение и управление. Монография. pdf

Развитие струкутрированных инвестиционных продуктов на российском рынке ЦБ. Диссертация. pdf

Структурированные финансовые продукты в системе финансового инжиниринга. Диссертация. pdf

Анализ финансовой отчетности

Броило, Сластихина, Ружанская

СКАЧАТЬ

В пособии показана роль финансовой отчетности в формировании информации, необходимой для принятия стратегических и тактических управленческих решений.
Определены требования к финансовой отчетности, раскрыты основные тенденции изменения формата и анализа отчетности в соответствии с требованиями действующего законодательства и МСФО.
Пособие состоит из двух частей. В первой части рассмотрены методики анализа на основании данных бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении капитала и движения денежных средств в организации. Вторая часть посвящена анализу данных, отражаемых в пояснениях к бухгалтерскому балансу, а также методикам принятия решений на основе отчетности.
Учебное пособие предназначено для студентов экономических специальностей и бакалавров, обучающихся по направлению «Экономика».

Амортизация  — процесс постепенного переноса стоимости основных средств на производимую продукцию (работы, услуги).
Зачем это нужно: существует несколько точек зрения на экономический смысл амортизации. Некоторые специалисты считают, что при помощи механизма амортизации создаются потоки денежных средств, которые в дальнейшем будут направлены на воспроизводство основных фондов, другие – рассматривают амортизацию как способ «размазывания» крупномасштабных расходов по периодам, согласно принципу начисления.
Пример: Работает фирма, тратит деньги на обеспечение производства, производит продукцию, продает ее. После выпуска продукции формируется ее себестоимость, к себестоимости прибавляется величина желаемой прибыли, в результате образуется цена. Затраты на основные средства подлежат включению в состав себестоимости продукции на равномерной основе, т.к. если единовременно списать все затраты на себестоимость, цены на продукцию увеличатся в разы и станут неконкурентными.
Сумма амортизации определяется ежемесячно, отдельно по каждому объекту амортизируемого имущества, т.е. по тем основным средствам, которые подлежат амортизации. 
Годовая сумма амортизационных отчислений определяется:

• при линейном способе — исходя из первоначальной стоимости или (текущей (восстановительной) стоимости (в случае проведения переоценки) объекта основных средств и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта;
• при способе уменьшаемого остатка — исходя из остаточной стоимости объекта основных средств на начало отчетного года и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта и коэффициента не выше 3, установленного организацией;
• при способе списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования — исходя из первоначальной стоимости или (текущей (восстановительной) стоимости (в случае проведения переоценки) объекта основных средств и соотношения, в числителе которого — число лет, остающихся до конца срока полезного использования объекта, а в знаменателе — сумма чисел лет срока полезного использования объекта.

В течение отчетного года амортизационные отчисления по объектам основных средств начисляются ежемесячно независимо от применяемого способа начисления в размере 1/12 годовой суммы.
По основным средствам, используемым в организациях с сезонным характером производства, годовая сумма амортизационных отчислений по основным средствам начисляется равномерно в течение периода работы организации в отчетном году.
При способе списания стоимости пропорционально объему продукции (работ) начисление амортизационных отчислений производится исходя из натурального показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных средств и предполагаемого объема продукции (работ) за весь срок полезного использования объекта основных средств.
Амортизация не начисляется по: 

• объектам основных средств, потребительские свойства которых с течением времени не изменяются (земельные участки; объекты природопользования; объекты, отнесенные к музейным предметам и музейным коллекциям, и др).
• объектам жилищного фонда (если они не используются для получения дохода)
• объектам внешнего благоустройства и другим аналогичным объектам дорожного хозяйства
• продуктивному скоту
• многолетним насаждениям, не достигшим эксплуатационного возраста
• объектам основных средств, используемым для реализации законодательства РФ о мобилизационной подготовке и мобилизации, которые законсервированы и не используются в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг, для управленческих нужд организации либо для предоставления за плату во временное владение и пользование или во временное пользование

Начисление амортизации начинается с 1-го числа месяца, следующего за месяцем, в котором этот объект был введен в эксплуатацию, прекращается — с 1-го числа месяца, следующего за месяцем, когда произошло полное списание стоимости объекта или когда данный объект выбыл из состава амортизируемого имущества. 
Начисление амортизации осуществляется в течение всего срока полезного использования основного средства. 

Сроком полезного использования является период, в течение которого использование объекта основных средств приносит экономические выгоды (доход) организации. Срок полезного использования организация устанавливает самостоятельно при принятии объекта основных средств к учету. 

В случаях проведения реконструкции, модернизации или технического перевооружения срок полезного использования пересматривается. 
Для целей бухгалтерского учета срок определяется исходя из ожидаемого срока полезного использования объекта и ожидаемого физического износа, нормативно-правовых и других ограничений использования объекта. 

В налоговом учете срок полезного использования определяется в соответствии с номером амортизационной группы, к которой объект относится. Указанная классификация может быть использована также для целей бухгалтерского учета. Если в классификации срок полезного использования объекта не указан, его необходимо установить самостоятельно, исходя из: 

• ожидаемого срока использования объекта с учетом интенсивности его применения
• ожидаемого  физического износа, зависящего от режима эксплуатации (количество смен), естественных условий и влияния агрессивной среды, проведения всех видов ремонтов

Амортизацию начисляют одним из способов (методов), представленных в таблице:
 

Для целей бухгалтерского учета

Для целей налогового учета

линейный способ; способ уменьшаемого остатка; способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования; способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ);

линейный нелинейный.

Выбранный метод начисления амортизации закрепляется в учетной политике для целей бухгалтерского и налогового  учета.
Начисление амортизационных отчислений приостанавливается в случае перевода объекта по решению руководителя организации на консервацию на срок более 3х месяцев, а также в период реконструкции, модернизации и капитального ремонта объекта, продолжительностью более 12 месяцев.
По объектам основных средств некоммерческих организаций, а также жилищного фонда предприятий жилщно-коммунального хозяйства производится начисление износа в конце отчетного года по установленным нормам амортизационных отчислений. Движение сумм износа по указанным объектам учитывается на отдельном забалансовом счете 010 «Износ основных средств».

Практика начисления амортизации приведена в таблице: Сравнительная характеристика способов и методов начисления амортизации >>  

Списание амортизации производится при выбытии основного средства. Учет сумм амортизации ведется на счете 02 «Амортизация основных средств».
Корреспонденция счетов по учету амортизации:

№

Содержание операции

Дебет

Кредит

1

Начислена амортизация основных средств

20,23.26,44...

02

2

Списана амортизация

02

01-В

3

Начислен износ

010

-

4

Корреспонденция при переоценке амортизации

-

-

 

Кадастровую стоимость объектов недвижимости устанавливает государство. Заказчиком оценки кадастровой стоимости в столице является Правительство Москвы, а исполнителем работ — организация-оценщик.
Кадастровая стоимость — важная характеристика объекта недвижимости. Исходя из неё рассчитываются налог на недвижимое имущество, арендная плата за землю и другие платежи. Нередко кадастровая стоимость земельного участка или объекта капитального строительства (ОКС) завышена по сравнению с реальной рыночной стоимостью. Уменьшив кадастровую стоимость, вы можете значительно сэкономить в уплате налогов, на арендных платежах и на выкупной стоимости.
Согласно российскому законодательству кадастровая стоимость земельного участка должна соответствовать его рыночной стоимости. Новая редакция ФЗ №135 «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» внесла ясность в процедуру оспаривания кадастровой стоимости. В частности, законом установлена периодичность проведения оценки. Для Москвы — не чаще одного раза в 2 года, но не реже 1 раза в 5 лет. Также закон предусматривает возможность ПЕРЕРАСЧЕТА уже уплаченных налогов в связи с изменением кадастровой стоимости. Для юридических лиц обязателен ДОСУДЕБНЫЙ порядок рассмотрения вопроса (обращение в территориальную комиссию по пересмотру кадастровой стоимости).
Уменьшение кадастровой стоимости можно осуществить как в рамках административных процедур, так и судебных. Весь этот процесс можно разделить на несколько этапов.
1. Предварительный расчет реальной рыночной стоимости объекта. Расчет суммы, на которую будут уменьшены налоги и иные платежи.
2. Формирование пакета документов и оценка. Проведение независимой оценки, формирование отчета, экспертиза отчета в саморегулируемой организации оценщиков.
3. Представление интересов Заказчиков в территориальной комиссии по пересмотру кадастровой стоимости (срок рассмотрения заявления — 1 месяц).
4. Установление рыночной стоимости в суде (при необходимости). 
Ещё раз подчернём, что в случае, если не получается изменить кадастровую стоимость в заявительном порядке, решения территориальной оценочной комиссии могут быть оспорены в суде. Это вполне реально.

Перед обращением в суд обязательно проведение оценки кадастровой стоимости земельного участка или ОКС сертифицированным экспертом. Дополнительно может потребоваться проведение экспертизы отчета об оценке рыночной стоимости. Судебные процессы обычно занимают несколько месяцев. На срок рассмотрения дела влияют многие факторы, в том числе грамотность составления пакета требуемых документов.

1. Федеральный закон от 17.05.2007 № 82-ФЗ «О банке развития»;
2. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 27.07.2007 № 1007-р «Меморандум о финансовой политике государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)»;
3. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»;
4. Федеральный закон от 2.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности»;
5. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»;
6. Инструкция Центрального банка Российской Федерации от 03.12.2012 № 139-и об обязательных нормативах банков;
7. Положение о порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности, утвержденный Центральным банком Российской Федерации 26.03.2004 № 254-П;
8. Методика определения и использования величины общекорпоративного ключевого показателя эффективности «Качество кредитного портфеля», утвержденная наблюдательным советом Внешэкономбанка;
9. Методика и порядок расчета показателей и лимитов кредитного риска, утвержденные наблюдательным советом Внешэкономбанка;
10. Положение о кредитной политике Внешэкономбанка;
11. Политикой по управлению рисками Группы Внешэкономбанка, утвержденной наблюдательным советом Внешэкономбанка;
12. Критерии разделения портфеля Внешэкономбанка на специальные проекты (сделки) и проекты (сделки) банка развития, утвержденные наблюдательным советом Внешэкономбанка;
13. Порядок формирования резерва на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности и Порядка формирования резерва на возможные потери, утвержденным наблюдательным советом Внешэкономбанка; положения о фондах Внешэкономбанка, утвержденными наблюдательным советом Внешэкономбанка.

Интернет-интервью с И.А. Дроздовым,
директором по правовым вопросам Фонда развития Центра разработки и коммерциализации новых технологий (Фонда «Сколково»):
«Правовой статус участников инновационного центра „Сколково“

17 марта 2011 года состоялось интервью с директором по правовым вопросам Фонда развития Центра разработки и коммерциализации новых технологий (Фонда „Сколково“) И.А. Дроздовым. В ходе беседы Игорь Александрович рассказал, чем Фонд „Сколково“ отличается от других научных центров страны, осветил первые результаты его работы, а также затронул тему, как можно стать участником проекта создания и обеспечения функционирования инновационного центра. Благодарим всех посетителей сайта, приславших свои вопросы.

Игорь Александрович Дроздов: Официально Фонд „Сколково“ был создан в мае прошлого года. Однако активная работа началась осенью, поскольку только в сентябре был принят основополагающий для нас Закон N 244-ФЗ „Об инновационном центре “Сколково». За это время появилась внутренняя структура фонда и его дочерних компаний — хозяйственных обществ, где сто процентов долей в уставном капитале принадлежит фонду. Но главное достижение — это появление первых участников проекта по созданию и обеспечению функционирования инновационного центра «Сколково», некоторым из которых выделено финансирование в виде гранта.

Если же говорить о потребностях фонда в плане изменения существующих нормативных актов и принятия новых, то, на мой взгляд, она существует. Мы накапливаем актуальные вопросы от участников проекта, от иных лиц, принимающих участие в его реализации в плане необходимости изменения законодательства. Кроме того, фонд, на основе своего собственного опыта, также собирает соответствующую информацию.

КонсультантПлюс: Давайте перейдем к ответам на вопросы, поступившим на сайт. Николай из Москвы спрашивает: в России уже существуют технопарки, научные городки и специальные экономические зоны, но ощутимых результатов от их деятельности нет. В чем принципиальное отличие «Сколково» от всех этих научных центров?

Игорь Александрович: Главное отличие, на мой взгляд, состоит в том, что Фонд «Сколково» построен принципиально иначе, нежели уже существующие научные центры. Фонд, не будучи государственным органом, наделен публично-правовыми полномочиями. На основании решений фонда компаниям предоставляются налоговые и таможенные льготы, преференции в части привлечения иностранной рабочей силы и т.п.,  которые обыкновенное юридическое лицо предоставлять не может. Это, конечно, совершенно новый и уникальный опыт для России.

Это позволяет фонду выполнять функции регулятора, обеспечивающего создание и развитие среды, благоприятной для осуществления инновационной деятельности. В частности,  задачей Фонда «Сколково» является облегчение общения участников проекта с органами государственной власти. По ряду вопросов — например, по оформлению необходимых документов для привлечения иностранной рабочей силы, подаче заявок на выдачу патентов в патентное ведомство, получению таможенных льгот участникам проекта — будет достаточно обратиться непосредственно в Фонд «Сколково», а не в соответствующие государственные структуры.

Важное отличие инновационного центра «Сколково» от существующих наукоградов состоит также в том, что Фонд «Сколково» планирует предоставлять гораздо больший объем услуг, чем уже существующие научные центры. Фонд «Сколково» намерен содействовать не только осуществлению исследований, но и коммерциализации их результатов. В, так называемой, экосистеме инноцентра «Сколково» планируется развернуть весь необходимый для этого инструментарий, в том числе бизнес-инкубаторы и венчурные фонды.

Особое внимание Фонд «Сколково» уделяет использованию международного опыта и знаний. С нами уже сотрудничают, и мы рассчитываем, что и дальше будут тесно сотрудничать, — ряд ключевых международных партнеров. Среди них такие компании, как Cisco, Boeing, Microsoft, Nokia, Intel, Tata, Nokia Siemens Networks и другие. На мой взгляд, это тоже нечто новое в российской практике. Кроме того, «Сколково» специализируется на междисциплинарных исследованиях и разработках.

«Сколково» — это бизнес, основанный на научных достижениях и технологиях, или это все-таки наука и фундаментальные исследования? — Екатерина Викторовна, г. Москва

Игорь Александрович: Мое мнение, что это и то, и другое. Мы заинтересованы в развитии всего того, что может принести реальную общественную и экономическую пользу. И неважно, когда мы почувствуем эту пользу — через год, через два или через 15 лет. Конечно, если мы говорим о бизнесе, то он заинтересован получить результаты в  разумные сроки. Поэтому проекты, которые не гарантируют быстрый результат, зачастую остаются вне внимания инвестора.

Мы же планируем поддерживать и проекты, которые находятся на самой ранней стадии и могут «выстрелить» спустя продолжительный период времени. В нашем «грантовом пакете» мы будем поддерживать и фундаментальную науку. Самое главное — правильно определить соотношение подобных проектов в общем объеме выделяемого финансирования.

В ст. 2 ФЗ-244 указано: управляющая компания — российское юридическое лицо, на которое в порядке, установленном Президентом Российской Федерации, возложена реализация проекта. Подскажите, пожалуйста, каким именно указом или распоряжением Президента утвержден этот порядок и именно Фонд «Сколково» назначен управляющей компанией? — Аня (Москва)

Игорь Александрович: Решение о наделении фонда статусом управляющей компании было принято на заседании Комиссии при Президенте Российской Федерации по модернизации и технологическому развитию экономики России 26 октября 2010 года.

Что такое кластеры «Сколково», зачем они нужны, как они работают? — Анна (Москва)

Игорь Александрович: В силу Закона «Об инновационном центре „Сколково“ участники проекта инновационного центра „Сколково“ могут осуществлять исследования по одному из пяти направлений:  энергоэффективность и энергосбережение, в том числе разработка инновационных энергетических технологий; ядерные технологии; космические технологии, прежде всего в области телекоммуникаций и навигационных систем; медицинские технологии в области разработки оборудования, лекарственных средств; стратегические компьютерные технологии и программное обеспечение.

В фонде по каждому из пяти направлений были созданы отдельные подразделения — так называемые кластеры. Их основная задача — отыскивать интересные для инновационного центра проекты  и привлекать их в „Сколково“. Затем, в случае если компании, представившие эти проекты, окажутся среди участников проекта, то помогать   развиваться таким компаниям, в том числе путем поиска для них финансирования.

Не постигнет ли „Сколково“ участь научных центров Индии и Китая, куда международные корпорации приходят только за дешевой рабочей силой и талантами, а все научные разработки оставляют за собой? — Василий Михайлович (Московская область)

Игорь Александрович: Для нас принципиально важно, чтобы права на результаты интеллектуальной деятельности, созданные в инновационном центре „Сколково“, возникали именно у участников проекта и, возможно, сохранялись за ними на определенный период времени.  Уже сейчас в наших грантовых соглашениях мы требуем от участника проекта оставлять за собой права на результаты интеллектуальной деятельности, созданные за счет средств, полученных от фонда. Сейчас разрабатывается политика инновационного центра „Сколково“ в области интеллектуальной собственности. Вполне вероятно, что она будет вынесена на  обсуждение наших нынешних и потенциальных участников и их инвесторов.

Общеизвестно, что в становлении нового дела главное значение приобретает качество инфраструктуры. Инновационная экономика требует соблюдения особых стандартов, условий и т.д., в частности системного и комплексного подходов, целостности всей цепи отношений — звеньев (ибо уровень соизмерим по наиболее слабому из них). Главное упущение принятых подходов: локальность, фрагментарность, технизация… Более 20 лет командно-бюрократическая система (КБС) на всех уровнях блокирует создание системы альтернативной экономики на микроуровне (САЭМ). Получено более 70 „лестных“ отзывов. Дошло до нелепости. Дворкович отвечает: „Ваша система не вписывается в нашу систему“. И это в то время, когда именно КБС множит проблемы, а с учетом главного тормоза (виртуальных финансов — монетарной политики) заводит окончательно экономику России в тупик. Вопрос: как не допустить явных недоработок при построении схем инфраструктуры „Сколково“? Предупреждаем: игнорирование системного подхода в данном случае равно игнорированию „мозгов“ России, ибо именно на этом уровне управления возможно их удержание здесь. — Анна (Московская область)

Игорь Александрович: Для этих целей мы пользуемся помощью и российских, и международных экспертов, изучаем международный опыт построения аналогичных центров, успешный опыт других стран. Кроме того, мы работаем в тесном взаимодействии с нашими ключевыми партнерами, иностранными компаниями, которые являются профессионалами в высокотехнологичных сферах и имеют большой опыт в создании подобного рода инфраструктур. Мы внимательно прислушиваемся к их мнению. И поэтому рассчитываем, что нам удастся построить сбалансированную экосистему, где инфраструктура будет отвечать всем потребностям участников проекта.

Планирует ли „Сколково“ отказаться от государственного субсидирования и выйти на самоокупаемость? — Алена (Нижний Новгород)

Игорь Александрович: Фонд „Сколково“ является некоммерческой организацией. Это не бизнес-структура, а, как я уже говорил, это прежде всего регулятор инновационной среды. Поэтому мы не инвестируем средства в участников проекта с целью получения прибыли. Мы осуществляем финансирование на грантовой основе в соотношении частных — государственных средств на реализацию проектов 50/50. Наша задача состоит в том, чтобы обеспечить функционирование инновационной среды, способной самовоспроизводиться и развиваться в рыночных условиях, без прямой финансовой поддержки государства.

Как стать резидентом инновационного центра „Сколково“? Мы разработали проект по улучшению характеристик (в сфере энергоэффективности) производства металла и хотели бы реализовать его в инновационном центре. — Соломенникова Ирина (Магнитогорск)

Игорь Александрович: Процедура получения статуса участника проекта достаточно проста. Прежде всего ваша компания должна подать заявку. Она должна соответствовать требованиям, указанным в Законе „Об инновационном центре “Сколково» и в наших внутренних актах. Перечислю основные требования. Во-первых, подать заявку может только российское юридическое лицо. Во-вторых, уставом компании должно предусматриваться осуществление этой компанией деятельности исключительно по исследованиям и коммерциализации результатов этих исследований. В-третьих, компания должна представить инновационный проект, соответствующий одному из пяти направлений, указанных в законе. Инновационность проекта оценивается независимыми экспертами, выбираемыми для оценки каждого конкретного проекта путем случайной выборки из числа утвержденного списка экспертов. В-четвертых, в проекте должен участвовать иностранный специалист, обладающий значительным авторитетом в соответствующей сфере, а также хотя бы один сотрудник российского или иностранного образовательного учреждения. Если компания соответствует этим признакам, то она получает статус участника проекта.

По каким критериям отбираются и оцениваются проекты, поступающие в центр «Сколково»? Кто входит в команду экспертов, осуществляющих оценку? Является ли коммерческий эффект, быстрый финансовый результат решающим при отборе проектов? — Иван (Санкт-Петербург)

Игорь Александрович: Проверка всех поступающих в фонде заявок условно делится на два этапа. Первый этап — формальная экспертиза. На этой стадии мы, например, проверяем, соответствует ли устав требованиям, установленным законом. Большинство отказов в присвоении статуса участника проекта на данный момент приходится именно на этап формальной экспертизы, когда компания предоставляет неполный пакет документов или они не соответствуют установленным требованиям. Второй этап — экспертиза по существу, когда группа независимых экспертов оценивает проект и определяет, является ли он инновационным. Если ответ большинства экспертов на этот вопрос положительный, то компания получает статус участника проекта. На сегодня процент заявок, которые проходят второй этап экспертизы, очень высок — он больше половины.

Как я уже сказал, сама процедура присвоения статуса участника проекта построена таким образом, что экспертизу инновационных проектов проводят независимые эксперты, а не сотрудники фонда. Фондом сформированы списки экспертов по каждому из пяти направлений. При оценке поступающих инновационных проектов из этого списка случайным образом выбираются десять независимых экспертов, которым направляется проект. В упомянутые списки включены как известные представители бизнес-экспертизы, так и представители науки. Мы тесно сотрудничаем с Российской академией наук, которая делегирует нам своих представителей в число экспертов.

Коммерческая составляющая, если мы говорим о процедуре присвоения статуса участника проекта, не является решающей, более того, она даже не учитывается. Главное, чтобы проект был инновационным, т.е. получил положительную оценку большинства экспертов. Если же мы говорим о процедуре выделения финансирования — гранта, то, как правило, коммерческий потенциал проекта действительно имеет значение. Хотя и из этого правила есть свои исключения. Как я уже говорил, мы стараемся формировать сбалансированный пакет проектов, на которые мы выделяем финансирование. В этом пакете предусмотрена определенная квота для тех проектов, коммерциализация которых возможна лишь в отдаленной перспективе или на данный момент неочевидна.

Будет ли «Сколково» привлекать специалистов из уже существующих центров научных разработок в Томске, Новосибирске, Красноярске? — Борис Иванович (г. Новосибирск)

Игорь Александрович: Никаких ограничений здесь нет. Мы будем рады приходу в «Сколково» любых специалистов и компаний, где бы они ранее ни осуществляли свою деятельность. Уже сейчас у нас выстраиваются достаточно хорошие партнерские отношения с рядом особых экономических зон и научных центров. Подписано порядка 40 соглашений с ведущими научными центрами страны, кроме того, инициаторами части проектов, реализуемых в «Сколково», являются как раз существующие научные центры.

Я изобретатель, разработал большой проект, но в фонде «Сколково» его не приняли даже на предварительную экспертизу, мотивируя свой отказ отсутствием у проекта иностранного соавтора и (или) инвестора (см. Положение Е, ст. 2). Правомерно ли введение таких критериев отбора проектов с государственной точки зрения? И почему я должен искать иностранного соавтора на разработанный мною проект? — Валентин (Москва)

Игорь Александрович: Проект «Сколково» является международным, поэтому мы заинтересованы в активном использовании международного опыта и стремимся к тому, чтобы проекты, которые представляют нам наши участники, имели международную составляющую. Возможно, требование о международной компоненте применительно к присвоению статуса участника проекта следует сформулировать как-то иначе, и мы сейчас над этим думаем.

Соискателю, претендующему на присвоение статуса участника проекта «Сколково», необходимо подтвердить участие в проекте иностранного специалиста, который имеет значительный авторитет в инвестиционной и (или) исследовательской среде (п. 2 подпункт Е «Положения о присвоении статуса участника проекта...»). Уровень соответствия привлеченного специалиста требованиям подпункта Е оценивается экспертными коллегиями фонда. Хотелось бы более четко понимать критерии оценки наличия или отсутствия «значительного авторитета иностранного специалиста», которыми будут руководствоваться эксперты фонда, так как несоответствие заявки этому условию является основанием к отказу в присвоении статуса участника проекта. Планируется ли нормативно закрепить понятие и критерии оценки «значительного авторитета иностранного специалиста»? Полагаю, что без нормативного закрепления этого понятия процедура получения статуса участника проекта не будет столь прозрачной, как было заявлено. — Ольга (Москва)

Игорь Александрович: Соответствие этому критерию также устанавливает группа экспертов, отобранная случайным образом. Поэтому, на мой взгляд, прозрачность этой процедуры вполне обеспечена. Никто никоим образом не может воздействовать на решение экспертов при ответе на вопрос, является ли участвующий в проекте международный специалист авторитетом в своей области. Конечно, этот ответ представляет собой во многом субъективную оценку эксперта. Думаю, однако, было бы гораздо хуже, если мы бы каким-либо образом формализовали подход к оценке значительности авторитета. Во всяком случае, пока никем не предложено удачного определения данного понятия с «привязкой» к объективным критериям.

Кому будут принадлежать права на интеллектуальную собственность, разработанную участником проекта во время его участия в проекте и после прекращения его статуса участника? Будут ли возвращены участнику проекта таможенные платежи, уплаченные им в бюджет при ввозе оборудования из-за рубежа? И если да, то будут ли возмещаться участнику таможенные платежи в случае ввоза такого оборудования не на территорию «Сколково»? Вопрос обусловлен отсутствием в настоящий момент в «Сколково» соответствующей инфраструктуры для размещения оборудования и проведения на нем НИОКР. Когда участники проекта смогут воспользоваться налоговыми льготами и в каком порядке? Вопрос обусловлен отсутствием разработанной Минфином формы для уведомления ИФНС о применении льгот. — Проценко Владислав (Москва)

Игорь Александрович: Как я уже отметил, все права на интеллектуальную собственность будут принадлежать только участникам проекта. В том числе и в случае, если они по каким-то причинам утратят свой статус.

Если говорить о таможенных льготах, то, действительно, Закон N 244-ФЗ предусматривает наличие таких льгот. Компания — участник проекта вправе рассчитывать на компенсацию фондом затрат на таможенные пошлины и НДС, уплачиваемые в связи с ввозом оборудования для осуществления исследовательской деятельности на территории инновационного центра «Сколково». Данная норма, действительно, рассчитана прежде всего на то, что вся деятельность участников проекта будет осуществляться на территории инновационного центра. Для того чтобы участники проекта могли воспользоваться этой льготой до 2014 года, в закон необходимо внести изменения.

Налоговыми льготами (льготами по налогу на прибыль и НДС) участники проекта могут воспользоваться уже сейчас. Такое право предоставлено участникам проекта с первого числа месяца, следующего за тем, в котором им присвоен статус участника проекта. Для того чтобы воспользоваться этими льготами, от компании не требуется предварительно направить уведомление в налоговые органы. Уведомление должно быть направлено уже в месяце, следующем за тем, в котором компания начала пользоваться льготой.

Сложнее ситуация обстоит со страховыми взносами во внебюджетные фонды. Участники проекта имеют право на пониженные тарифы по уплате страховых взносов: ПФР — 14%, ФСС — 0%, фонды ОМС — 0%. Порядок использования этих льгот скорее разрешительный, а не уведомительный. В силу закона участник проекта вправе воспользоваться этой льготой лишь после того, как налоговый орган установит соответствие участника проекта пороговым значениям по выручке (не больше миллиарда рублей в год) и по прибыли (не более трехсот миллионов рублей в год).

После этого налоговый орган должен направить соответствующую информацию во внебюджетные фонды. Только тогда участник проекта сможет воспользоваться предоставляемой ему льготой. На мой взгляд, процедура предоставления льгот должна быть упрощена. Участник проекта должен иметь возможность уплачивать страховые взносы по пониженным ставкам с момента присвоения ему статуса.

Подписывая анкету соискателя на обретение статуса участника проекта, соискатель принимает на себя обязательство осуществлять исследовательскую деятельность в соответствии с правилами, утверждаемыми Фондом «Сколково». Утверждены ли указанные правила? Можно ли с ними ознакомиться? Если пока нет, когда их утвердят? — Зорин Юрий (Москва)

Игорь Александрович: Упомянутые правила не представляют собой единый документ. Правила проекта — это совокупность документов, принимаемых фондом и определяющих права и обязанности лиц, участвующих в реализации проекта по созданию и обеспечению функционирования инновационного центра «Сколково». Пока из этого свода актов существует только один. Это порядок присвоения и утраты статуса участника проекта. Но очевидно, что в самое ближайшее время будут приняты и другие акты, которые можно будет отнести к правилам проекта. Например, сейчас нами разрабатывается порядок и процедура предоставления грантового финансирования участникам проекта. Будут сформулированы и общие принципы, касающиеся порядка предоставления инфраструктуры на территории центра «Сколково». Начинаются предварительные переговоры с участниками проекта и с компаниями, которые, не являясь участниками проекта, тем не менее будут размещаться на территории «Сколково». Я имею в виду прежде всего ключевых партнеров — бизнес-инкубаторы и венчурные фонды, а также компании, которые будут предоставлять на территории «Сколково» повседневные сервисы, будь то открытие магазина или кафе.

Кто такие лица, участвующие в реализации проекта, у них будет какой-то особый статус по сравнению с обычными юридическими лицами из-за причастности к проекту? Его тоже надо будет каким-либо образом получать (что-то вроде получения статуса участника)? — Аня (Москва)

Игорь Александрович: Лица, участвующие в реализации проекта — это юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, который заключил сделку с управляющей компанией в целях реализации проекта. В такой редакции в эту категорию попадает достаточно широкий круг лиц. От компаний, которые поставляют фонду канцелярские товары, до компаний — ключевых партнеров. Какие-либо существенные льготы для лиц, участвующих в реализации проекта, законом не предусмотрены. Исключение составляют  организации, которые будут осуществлять поставку оборудования или участвовать в техническом оснащении объектов инфраструктуры на территории центра, — им будут предоставлены таможенные льготы. Возможно, стоит дать более четкое понятие «лица, участвующего в реализации проекта» по сравнению с действующей редакцией Закона. При этом, может, даже предоставить данной категории лиц более широкий, чем сейчас, набор льгот.  Однако этот вопрос нуждается в серьезном обсуждении.

Будут ли выработаны критерии, по которым будет определено, какая деятельность участников относится к проекту, а какая нет? Ведь для реализации проекта будет заключаться множество договоров не только на исследовательские работы, но и обеспечивающих деятельность участников. — Аня (Москва)

Игорь Александрович: Это очень сложный вопрос. Действительно, осуществлять контроль за деятельностью участников проекта непросто. Мы сейчас думаем над методикой осуществления такого контроля. В любом случае предмет такого контроля — соответствие деятельности участника проекта исследовательской деятельности (в том широком значении, в каком она понимается в «сколковском» законе) по одному из пяти направлений. Указанная деятельность не должна быть обязательно связана с инновационным проектом, который участник проекта представил при соискании этого статуса. 

Применительно к деятельности, финансируемой фондом «Сколково», мы, естественно, будем строго следить за целевым использованием предоставленных денежных средств. Участники проекта должны будут не только предоставлять фонду отчеты об использовании денежных средств, но и прикладывать к ним первичные документы, подтверждающие осуществление платежей в соответствии с целью предоставления гранта.

К чему может привести поправка, внесенная в ст. 4 Федерального закона «О бухгалтерском учете» от 21.11.1996 N 129-ФЗ, в которой говорится о том, что организации, получившие статус участников проекта по осуществлению исследований, разработок и коммерциализации их результатов в соответствии с Федеральным законом «Об инновационном центре „Сколково“, в случае не превышения годового объема их выручки от реализации товаров (работ, услуг) в размере одного миллиарда рублей освобождаются от обязанности ведения бухгалтерского учета. Не станет ли это лазейкой для коррупционных действий? — Фатима (Москва)

Игорь Александрович: Я думаю, что лазейкой это не станет. Целью данной поправки является облегчение жизни участникам проекта — освобождение их от ведения бухгалтерского учета. Любопытно, однако, что далеко не все участники проекта рады этой льготе. Многие, наоборот, говорят о том, что они заинтересованы вести полноценный бухгалтерский учет, а не книгу учета доходов и расходов. Между тем в силу закона отказаться от ведения книги учета доходов и расходов они не могут

На практике это приводит к тому, что они ведут и то, и другое. На мой взгляд, справедливым решением было бы предоставить участникам проекта, имеющим выручку менее одного миллиарда рублей в год, право самим выбрать, какая форма ведения учета для них удобнее.

Будет ли раскрыто понятие „коммерциализация“ и когда (ч. 2 ст. 12: „Реализация проекта создания и обеспечения функционирования инновационного центра “Сколково» (далее — проект) осуществляется в целях развития исследований, разработок и коммерциализации их результатов...")? — Аня (Москва)

Игорь Александрович: К сожалению, пока никто не может предложить понятного и четкого определения данного понятия. И мы были бы рады, если бы кто-то сумел это сделать.

Какова судьба Суда по интеллектуальным правам, который согласно законопроекту должен заработать с 01.01.2012? — Татьяна (Москва)

Игорь Александрович: Пока закон о создании подобного суда не принят. Поэтому реально развернуть деятельность суда с первого января 2012 года, на мой взгляд, не представляется возможным. Но, конечно, от этой идеи никто не отказывается. Если соответствующий законопроект будет принят, то суд по интеллектуальным правам имеет реальный шанс быть размещенным в «Сколково».

Как Вы оцениваете спрос на инновационную продукцию в нашей стране? Будут ли научные разработки «Сколково» востребованы в той мере, чтобы окупить вложенные в них средства? — Андрей (Балашиха)

Игорь Александрович: Я не являюсь экономистом, но полагаю, что на инновационный продукт, дающий реальный экономический эффект, бесспорно, спрос будет. Важно, чтобы продукт был коммерчески привлекателен. И в этом смысле задача «Сколково» — отыскать и помочь развиться таким проектам, которые действительно будут реально интересны производственным предприятиям и потребителям.

КонсультантПлюс: Мы благодарим Вас за интервью.

Расходы бюджета — это де­нежные средства, направляемые на финансовое обеспечение задач и функций государства и местного самоуправления.
Формирование расходов бюджетов всех уровней должно базироваться на единых методологических основах, нормативах минимальной бюджетной обеспеченности, финансовых затрат на оказание государственных ус­луг, устанавливаемых Правительством РФ.
В зависимости от экономического содержания расходы бюджетов делятся накапитальные и текущие.
Капитальные расходы бюджетов, предназначенные для обеспече­ния инновационной и инвестиционной деятельности, включают:
а) расходы на инвестиции в действующие или вновь создаваемые структуры в соответствии с утвержденной инвестиционной програм­мой;
б) средства, предоставляемые в качестве бюджетных кредитов на инвестиционные цели юридическим лицам;
в) расходы на прове­дение капитального (восстановительного) ремонта и иные расходы, связанные с расширенным воспроизводством;
г) расходы, при осу­ществлении которых создается или увеличивается имущество, нахо­дящееся в собственности Российской Федерации, ее субъектов и му­ниципальных образований;
д) другие расходы бюджета, вошедшие в капитальные расходы в соответствии с экономической классифика­цией расходов бюджетов РФ.
В составе капитальных расходов бюджетов может быть сформи­рован бюджет развития.
Текущие расходы бюджетов предназначены для обеспечения теку­щего функционирования органов государственной власти, органов местного самоуправления и бюджетных учреждений, а также оказа­ния государственной поддержки другим бюджетам и отдельным от­раслям экономики в форме дотаций, субсидий и субвенций. В эту категорию входят и другие расходы бюджетов, не включенные в ка­питальные расходы.
В расходной части бюджетов всех уровней бюджетной системы РФ предусматривается создание резервных фондов. Раз­мер резервных фондов в федеральном бюджете не может превышать 3% утвержденных расходов федерального бюджета.
Средства резервных фондов расходуются на финансирование не­предвиденных расходов, в том числе на проведение аварийно-восста­новительных работ по ликвидации последствий стихийных бедствий и других чрезвычайных ситуаций, имевших место в текущем финан­совом году, а порядок их расходования устанавливается нормативны­ми правовыми актами Правительства РФ, органов исполнительной власти субъектов РФ или органов местного самоуправления.
Федеральным бюджетом на очередной финансовый год преду­сматривается создание резервного фонда Президента Российской Фе­дерации в размере не более одного процента утвержденных расходов федерального бюджета. Средства этого фонда расходуются на финан­сирование непредвиденных расходов, а также дополнительных расхо­дов, предусмотренных указами Президента РФ, на основании пись­менного распоряжения. Расходование средств фонда на проведе­ние выборов, референдумов, освещение деятельности Президента РФ не допускается.
С появлением новых видов расходов бюджетов их финансирова­ние может осуществляться только с начала очередного финансового года при условии их включения в соответствующий бюджет. При определении источников их финансирования исключается уве­личение дефицитов бюджетов.
Формы расходов бюджетов. Предоставление бюджетных средств осуществляется в формах:

• ассигнований на содержание бюджетный учреждений;
• средств на оплату товаров, работ и услуг, выполняемых физи­ческими и юридическими лицами по государственным или муници­пальным контрактам;
• трансфертов населению, включающих в себя ассигнования на реализацию органами местного самоуправления обязательных выплат населению, установленных законодательством Российской Федера­ции и ее субъектов, правовыми актами представительных органов местного самоуправления;
• ассигнований на осуществление отдельных государственных полномочий, передаваемых на другие уровни власти;
• ассигнований на компенсацию дополнительных расходов, воз­никших в результате решений, принятых органами государственной власти, приводящих к увеличению бюджетных расходов или умень­шению бюджетных доходов;
• бюджетных кредитов юридическим лицам (включая налоговые кредиты, отсрочки и рассрочки по уплате налогов и платежей и дру­гих обязательств);
• субвенций и субсидий физическим и юридическим лицам;
• инвестиций в уставные капиталы действующих или вновь соз­даваемых юридических лиц;
• бюджетных ссуд, дотаций, субвенций и субсидий бюджетам других уровней бюджетной системы РФ, государственным внебюд­жетным фондам;
• кредитов иностранным государствам;
• средств на обслуживание и погашение долговых обязательств, в том числе государственных или муниципальных гарантий.

Бюджетный кредит представляет собой форму финансирования бюджетных расходов, предусматривающую предоставление средств юридическим лицам на возвратной и возмездной основах.
Бюджет­ная ссуда — это бюджетные средства, предоставляемые другому бюд­жету на возвратной, безвозмездной или возмездной основах на срок не более шести месяцев в пределах финансового года.
Трансферты населению — это бюджетные средства для финансирования обязатель­ных выплат населению: пенсий, стипендий, пособий, компенсаций, других социальных выплат, установленных законодательством Рос­сийской Федерации и ее субъектов, правовыми актами органов мест­ного самоуправления.
Предоставление субсидий и субвенций юридическим лицам, которые не являются государственными или муниципальными унитарными предприятиями, бюджетными учреждениями, а также гражданам-пред­принимателям допускается из бюджетов всех уровней в случаях, пре­дусмотренных целевыми программами и законами соответствующих уровней, на условиях и в порядке, которые особо определены законом (правовым актом) о бюджете соответствующего уровня на очередной финансовый год. В случае нецелевого использования средств они под­лежат возврату в соответствующий бюджет.
Расходы на финансирование бюджетных инвестиций предусматри­ваются соответствующим бюджетом при условии включения их в фе­деральную целевую программу, региональную целевую программу либо в соответствии с решением органа исполнительной власти Рос­сийской Федерации, ее субъекта или органа местного самоуправления.
Предоставление бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными или муниципальными унитарными предприятиями, влечет возникновение права государственной или муниципальной собственности на эквивалентную часть уставных (складочных) капиталов и имущества указанных юридических лиц и оформляется участием Российской Федерации, ее субъектов и муни­ципальных образований в уставных (складочных) капиталах таких юридических лиц в соответствии с гражданским законодательст­вом РФ. Оформление доли участия в уставном (складочном) капи­тале, принадлежащей Российской Федерации, ее субъекту или муни­ципальному образованию, осуществляется в порядке и по ценам, ко­торые определяются в соответствии с законодательством РФ.
Бюджетные инвестиции юридическим лицам включаются в про­ект бюджета только при наличии технико-экономического обоснова­ния инвестиционного проекта, проектно-сметной документации, пла­на передачи земли и сооружений, а также при наличии проекта до­говора между Правительством РФ, органом исполнительной власти субъекта РФ или органом местного самоуправления и указанным юридическим лицом об участии Российской Федерации, ее субъекта или муниципального образования в собственности объекта инвести­ции. Отсутствие оформленных в установленном порядке договоров служит основанием для блокировки предусмотренных на соответст­вующие бюджетные инвестиции расходов.
Созданные с привлечением бюджетных средств объекты произ­водственного и непроизводственного назначения в эквивалентной части уставных (складочных) капиталов и имущества передаются в управление соответствующим органам управления государственным или муниципальным имуществом.
Оказание из федерального бюджета финансовой помощи бюдже­там субъектов РФ может быть осуществлено в форме предоставле­ния: а) дотаций на выравнивание уровня минимальном бюджетной обеспеченности субъектов РФ; б) субвенции и субсидий на финан­сирование отдельных целевых расходов; в) бюджетной ссуды на по­крытие временных кассовых разрывов, возникающих при исполне­нии бюджета субъекта РФ.
В отдельных случаях финансирование расходов из бюджетных средств может осуществляться при исполнении получателем бюджет­ных средств обязательных условий, предусмотренных законом (реше­нием) о бюджете. Если условия не выполняются, министр финансов РФ, руководитель соответствующего органа исполнительной власти субъекта РФ или органа местного самоуправления обязаны осущест­вить блокировку расходов до выполнения указанных условий. На­правление расходов различных бюджетных уровней жестко регла­ментировано.
Так, исключительно из федерального бюджета финансируются следующие функциональные виды расходов общенационального уров­ня:
а) обеспечение деятельности Президента РФ, Федерального Соб­рания РФ, Счетной палаты РФ, Центральной избирательной комис­сии РФ, федеральных органов исполнительной власти и их террито­риальных органов, другие расходы на общегосударственное управление по перечню, определяемому при утверждении федерально­го закона о федеральном бюджете на очередной финансовый год;
б) функционирование федеральной судебной системы;
в) осуществ­ление международной деятельности в общефедеральных интересах (финансовое обеспечение реализации межгосударственных соглашений и соглашений с международными финансовыми организациями, меж­дународного культурного, научного и информационного сотрудничест­ва федеральных органов исполнительной власти, взносы РФ в между­народные организации, другие расходы в области международного со­трудничества, определяемые при утверждении федерального закона о федеральном бюджете на очередной финансовый год);
г) националь­ная оборона и обеспечение безопасности государства, осуществление конверсии оборонных отраслей промышленности;
д) фундаменталь­ные исследования и содействие научно-техническому прогрессу;
е) государственная поддержка железнодорожного, воздушного и мор­ского транспорта;
ж) государственная поддержка атомной энергетики;
з) ликвидация последствий чрезвычайных ситуаций и стихийных бедствий федерального масштаба;
и) исследование и использование космического пространства; содержание учреждений, находящихся в федеральной собственности или в ведении органов государственной власти РФ; формирование федеральной собственности;
к) обслужи­вание и погашение государственного долга РФ;
л) компенсация госу­дарственным внебюджетным фондам расходов на выплату государст­венных пенсий и пособий, других социальных выплат, подлежащих финансированию в соответствии с законодательством РФ за счет средств федерального бюджета;
м) пополнение государственных запа­сов драгоценных металлов и драгоценных камней, государственного материального резерва;
н) финансовая поддержка субъектов РФ;
о) прочие расходы.
Исключительно из бюджетов субъектов РФ финансируютсяфункциональные виды расходов, связанные с осуществлением их полномочий:
а) обеспечение функционирования органов законода­тельной (представительной) и исполнительной власти субъектов РФ;
б) обслуживание и погашение государственного долга субъектов РФ;
в) обеспечение реализации региональных целевых программ; формирование государственной собственности субъектов РФ;
г) осу­ществление международных и внешнеэкономических связей субъектов РФ;
д) содержание и развитие предприятий, учреждений и органи­заций, находящихся в ведении органов государственной власти субъ­ектов РФ;
е) оказание финансовой помощи местным бюджетам; обеспечение осуществления отдельных государственных полномочий, передаваемых на муниципальный уровень;
ж) компенсация допол­нительных расходов, возникших в результате решений, принятых ор­ганами государственной власти субъектов РФ, приводящих к увели­чению бюджетных расходом или уменьшению бюджетных доходов местных бюджетов.
Исключительно из местных бюджетов финансируются следующие функциональные виды расходов:
а) содержание органов местного са­моуправления;
б) формирование муниципальной собственности и управление ею;
в) организация, содержание и развитие учреждений образования, здравоохранения, культуры, физической культуры и спорта, средств массовой информации, других учреждений, находя­щихся в муниципальной собственности или в ведении органов мест­ного самоуправления;
г) содержание муниципальных органов охраны общественного порядка;
д) организация, содержание и развитие му­ниципального жилищно-коммунального хозяйства;
е) муниципальное дорожное строительство и содержание дорог местного значения;
ж) благоустройство и озеленение территорий муниципальных образо­ваний;
з) организация утилизации и переработки бытовых отходов (за исключением радиоактивных);
и) содержание мест захоронения, находящихся в ведении муниципальных органов;
к) организация транспортного обслуживания населения и учреждений, находящихся в муниципальной собственности или в велении органов местного само­управления;
л) охрана окружающей природной среды на территориях муниципальных образований;
м) реализация целевых программ, при­нимаемых органами местного самоуправления;
н) обслуживание и погашение муниципального долга; целевое дотирование населения; со­держание муниципальных архивов.
Совместно за счет средств федерального бюджета, бюджетов субъ­ектов РФ и местных бюджетов финансируются следующие функцио­нальные виды расходов:
а) государственная поддержка отраслей про­мышленности (за исключением атомной энергетики), строительства и строительной индустрии, сельского хозяйства, автомобильного и реч­ного транспорта, связи и дорожного хозяйства, метрополитена;
б) обеспечение правоохранительной деятельности;
в) научно-иссле­довательские, опытно-конструкторские и проектно-изыскательские ра­боты, обеспечивающие научно-технический прогресс;
г) обеспечение социальной защиты населения;
д) обеспечение охраны окружающей природной среды, охраны и воспроизводства природных ресурсов, обеспечение гидрометеорологической деятельности;
е) обеспечение предупреждения и ликвидации последствий чрезвычайных ситуаций и стихийных бедствий межрегионального масштаба;
ж) развитие ры­ночной инфраструктуры;
з) обеспечение деятельности средств массо­вой информации; финансовая помощь другим бюджетам;
и) прочие расходы, находящиеся в совместном ведении Российской Федерации, ее субъектов и муниципальных образований.